风险防范 对并购方而言,任何并购交易中都可能存在风险,只有对并购交易中的风险有充分的认识,并做好相应的对策,才能有效防范并购风险,保证并购交易的成功及实现并购的目的。 风险一:政府干预 并购不完全是一种市场行为,其中在参与主体、市场准入、经营规模和范围等方面必然受到有关国家法律法规或相关政策的限制,特别是当并购涉及到国有企业的时候,政府干预是必然的,而且政府在并购中所扮演的角色有时会直接关系到并购的成败。所以,作为律师参与企业并购业务首先要对并购交易的合法性进行审查,防范由于政府不予审批而带来的风险。 风险二:目标公司的可行性 为了确保并购的可*性,减少并购可能产生的风险与损失,并购方在决定并购目标公司前,必须要对目标公司的内部情况进行一些审慎的调查与评估。这些调查和评估事项包括: 1、目标公司的产权证明资料(一般指涉及国有产权时国资管理部门核发的产权证或投资证明资料); 2、目标公司的工商注册登记资料(包括公司章程、各类出资或验资证明报告等); 3、有关目标公司经营财务报表或资产评估报告; 4、参与并购的中介机构从业资质; 5、目标公司所拥有的知识产权情况; 6、目标公司重大资产(包括房产、土地使用权等无形资产)、负债或合同事项; 7、目标公司管理框架结构和人员组成; 8、有关国家对目标公司的税收政策; 9、各类可能的或有负债情况(包括各类担保、诉讼或面临行政处罚等事项); 10、其他根据目标公司的特殊情况所需要调查的特殊事项,如社会保险、环保、不可抗力、可能不需要并购方同意就加诸于并购方的潜在责任等。 在这方面,实践中突出存在着两个问题: (一)目标公司的担保、债权、乐天使fun88下载等或有负债 股权并购中最易出现乐天使fun88下载且较难防范的问题就是:目标公司的对外担保,此外还可能存在未决诉讼、仲裁乐天使fun88下载,以及知识产权侵权、产品质量侵权责任,以及可能发生的员工劳资乐天使fun88下载等或有负债。对这些无法预计的或有负债,以及目标公司承诺披露 的或有负债,在签订股权转让协议后实际发生了权利人的追索,该类风险首先由目标公司承担,由此引发的股权转让风险应当在股权转让协议中约定。 因此实践中,建议通过以下途径解决: 1、在股权转让协议中预设相关防范条款; 2、要求出让方继续履行股权转让协议,承担股权转让的违约责任; 3、以欺诈为由,请求确认股权转让无效,要求出让方返还股权转让款,并赔偿损失,承担侵权责任。 (二)违反公司章程规定,董事长或总经理为其他企业、个人提供担保 一般而言,公司章程和公司议事规则均会规定,公司对外担保必须提交股东会决议通过,或一定金额以上的对外担保应当经过董事会决议一致表决通过(或2/3以上的董事通过),但事实上经常会发生目标公司董事、经理违反上述规定擅自为其他企业担保,对于股权受让方而言,即使目标公司审慎调查,也往往防不胜防。但按现行法律规定,目标公司的章程和董事会议事规则的规定,哪些金额以上的担保必须经董事会一致决议,哪些金额以上的担保必须征求其他股东的同意,均属于公司内部问题,不能据此抗辩善意债权人,目标公司仍应对外承担责任。 公司董事、经理以公司财产为本公司股东个人的债务或股东借款、租赁等经营活动提供担保的问题具有一定的普遍性,此类情况,直接违反《公司法》规定,属于无效担保,不受法律保护,债权人因此不能获得优先清偿的权利,造成债权人损失的,应由目标公司承担过错赔偿责任。 若董事、经理以个人名义提供担保或超越职权提供担保,目标公司能举证董事、经理的行为不属于公司行为,债权人知道或应当知道董事、经理的行为违反公司章程或议事规则超越权限的,不构成表见代理,所产生的民事责任应当由董事、经理依据过错原则承担损失。 建议股权收购方在目标公司尽职调查时,认真审议公司章程、董事会决议、章程和决议修正案,来界定债权人在接受担保时是否存在主观上的过错,以及董事、经理的担保行为是否属于表见代理行为。 风险三:并购过程中所涉及的法律风险 为了对并购中所涉及的法律风险进行提示或适当的规避,并购方律师参与并购的核心工作就是为其实施并购行为提供或设计切实可行的并购方案和出具相关的法律意见书。目前 风险四:合同风险 企业并购行为往往同时涉及企业的资产、负债或人员等重组事项,其间必然涉及到需要律师起草或审核的大量合同、协议等法律文件。这些合同或协议文件是最终确立企业并购各方权利义务法律关系的依据,务必需要专业律师从中进行必要的审核把关。 风险五:谈判风险 对企业并购而言,主要还是一种市场交易行为,需要参与并购的各方反复进行(有时甚至是非常艰苦的)商务方面的谈判,至于面临企业并购失败的风险也是非常正常的事情,只有最后谈成的结果才能形成书面上的法律文件。律师参与并购业务的谈判,有利于律师全面了解或掌握交易各方的真实意图,并随时为交易各方提供谈判内容的法律依据或咨询服务。 |
10-10
2015在我国反收购实践中,限制董事资格条款还表现为对董事产生程序的限制。爱使股份公司章程与方正科技公司章程均存在这种董事人选产生程序的限制性规定。对此,笔者认为,这种关于董事人选产生程序的限制性条款因违反股东选择管理者这一基本股东权而应认定为无...
12-10
2015这一类反收购行为发生在敌意收购要约出现之时,目标公司以各种方式直接对抗和阻碍收购行为的顺利进行,具体包括以下几种。 (1)白衣骑士 “白衣骑士”(White Knight)是指在面临外界的敌意收购时,目标公司寻找一个友好的支持者,作为收购人与恶意收购者相...
12-10
2015实务中上市公司收购主要有三种方式:协议收购、要约收购、集中竞价收购,不同的收购方式其程序上有不同的要求。 依据中国证监会2000年9月28日颁布的《上市公司收购管理办法》中的规定,上市公司收购是指收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司...
12-10
2015公司法律师说:根据我国《证券法》,收购人如果要发出收购要约,他必须通过证券交易所的证券交易持有目标公司已发行在外股份的30%,,为了保护中小股东的利益,法律要求在收购人持股达到30%以前对其持股比例予以披露,披露的程序包括: 首先,当一个投资者持...
11-20
2015随着市场经济的发展,越来越多的出现公司兼并的现象。所谓的兼并,就是指在市场经济中,企业出于减少竞争对手、降低重置成本、产生规模效应等动机,为达到完全控制对方的目的,而采取的各种进行产权交易和资产重组的方法。 根据兼并的表现形态的分析,我们可...
09-24
2015公司收购最大的风险是信誉问题,这个信誉有两层,一层是银行、税务、工商的信誉;另一层就是社会信誉,下面我们会一一解释。企业如果有之前的经营过程中,没事老欠税、逃税、不参加年检等等不良行为,那么在银行税务工商的历史记录里自然是不好的。这种事往往...
11-07
2015并购是对资源结构的优化,其中也包括对人力资源的优化。人员重组,首先是对并购后企业组织结构的调整,包括改组董事会和调整管理层,使之更适合新公司在新环境下的发展。不管并购后公司被并购公司的原管理层是否留任,并购公司都会派出人员成立过渡时期管理...
09-17
2015资产收购具有以下法律特征: 1、资产收购协议的主体是作为买卖双方的两家公司,而不包括公司股东在内。因此,资产收购与控制权收购、股权收购的主体存在本质区别。 2、资产收购的标的是出售公司的某一特定资产,且不包括该公司的负债。 3、资产收购行为完成...
06-27
2020如今,在法治社会,人们更加关注自己的生活。许多朋友通常知道一些法律知识,以保护自己的生命,使他们能够更好地使用法律武器来维护自己的权益。基于资产的法律的全文是什么?以下小系列将向您介绍。 1.资产基础法的全文如何?美国资产评估师协会定义的资产...
01-09
2020并购过程中存在许多确定的或潜在的风险,许多因素决定着并购的成败。资产收购过程中的法律风险主要包括价值风险、税收风险和收益风险。以下是相关内容的简要总结。 (1)法律风险 目标公司持续经营的合法性 收购前目标公司仍处于正常生产经营状态,这并不意味...
01-09
2020资产收购和股权收购有什么区别?股权收购是向股东购买目标公司股东出资权的一种方式,而资产收购是收购人通过支付有偿对价直接获得目标公司资产所有权的一种方式。两者之间的差异主要体现在不同的主体、不同的收购对象、不同的对价支付方式和不同的收购受益...
01-08
2020资产收购的税收处理方式有三种,即特殊税收处理、重复税收问题仍然存在和重组的特殊税收处理。 特殊税务处理 合理经营宗旨原则、权益连续性原则(股份支付不低于交易总额的85%,原股东重组后持股时间不低于12个月)、经营连续性原则(收购资产不低于被收购企业...
01-08
2020几种常见资产的所得税处理包括可供出售金融资产的处理、内部研发无形资产的处理和投资性房地产的处理。 可供出售金融资产的处理 可供出售金融资产一般是指未按公允价值计量且其变动计入当期损益、持有至到期投资、贷款和应收账款的金融资产。在会计处理中,...
01-07
2020当一家大公司想要收购一家小公司时,有许多问题需要考虑,包括资产收购的风险。资产收购的风险是什么?接下来,边肖将向您介绍资产收购所涉及的风险,希望能帮助您了解资产收购。 一、交易结构风险 尽职调查完成意味着并购前工作已经结束。在尽职调查的基础...
01-07
2020收购公司可以分为资产收购和直接股权收购,但大多数人不了解资产收购和直接股权收购的区别。股权收购是对公司股东股权的收购。资产收购是对公司资产的收购。以下简要介绍资产收购和直接股权收购的异同。以下是编辑的详细介绍。 资产收购和股权收购的区别如下...
01-06
2020企业可以支付现金、实物、证券、劳务或通过债务注销的方式,有选择地收购另一家公司的全部或部分资产是资产收购。我想很多人想知道什么是资产购买意向的正式示范协议?资产收购和股权收购有什么区别?以下是边肖的简短介绍。 一、收购资产意向正式示范协议...
免责申明:
1、文章部分文字与图片来源于网络,如有问题请联系我们。
2、因编辑需要,文字和图片之间亦无必然联系,仅供参考。涉及转载的所有文章、图片、音频视频文件等资料,版权归版权所有人所有。
3.了解更多详情请点击咨询按钮进行在线咨询。